昨日，恒大发布正面盈利预告，2017年上半年净利润“为去年同期3倍左右”，而且“本公司股东应分配利润将较去年同期大幅提升”。根据恒大去年上半年净利润为71.27亿元可以推算，其今年上半年税后净利润可达214亿元左右。
据花旗银行董事总经理蔡金强预测，“按最新收盘价（17.7港元）计算，恒大分红回报率将达到11%左右”。据此，假设股价为20港元，分红回报率约10%；假设股价为25港元，分红回报率约8%。
规模+利润双丰收 半年净利超200亿
从各方面原因分析，恒大上半年利润大增主要源于销售的大幅增长、产品附加值的提升以及严格的成本控制。
根据此前恒大发布公告，今年1-6月，恒大累计实现销售额达2440.9亿，比增72%，同时已经完成4500亿年度目标的54%。强劲销售必然带动今年上半年营业收入大幅增长。
今年初，恒大正式提出向“规模+效益”转型，为此采取了一系列成本控制管理。其采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，并大力降低了营销、管理、财务三大费用。据了解，恒大2016年营销及管理费用率较2015年大幅降低2.5个百分点，预计今年进一步下降；2017年通过发行利率最低6.25%的美元债，用低息换高息进一步降低财务成本。
此外，恒大在打造高品质产品方面也加强监管，在原有高品质、高性价比的基础上进一步提升产品附加值。
负债率骤降50% 恒大去杠杆成效显著
在整个行业都持续增加杠杆的大背景下，恒大却在做着去杠杆的工作。
上半年采取了一系列手段降低负债率。先后引入700亿战略投资，投资者包括央企、国企、大型金融机构及战略合作伙伴等。又在5月、6月两个月内就迅速还清总额曾高达1129亿的永续债，充分反映恒大的实力。
这也引起了摩根士丹利、美银美林、野村证券等国际大行的关注，利润大涨增厚了恒大的净资产，特别是通过引入战略投资、偿还永续债等重大举措，大幅降低了负债率。预测恒大负债率有望下降一半左右。
转型半年时间，“一增一降”两份业绩，不仅体现恒大增效益、降负债、去杠杆的决心，更反映了许家印制定的“规模适度增长，重点注重增长质量，增加效益”的战略成效。考虑到下半年房企结算利润一般较上半年高的状态，预计恒大全年净利润将达500亿左右。
